備受市場(chǎng)矚目的珍酒李渡集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珍酒李渡”，06979.HK）4月27日上午正式在港交所上市。

　　珍酒李渡身上有著多重標(biāo)簽。除了最為輿論熟悉的港股白酒第 一股外，珍酒李渡還是貴州茅臺(tái)之外的醬香酒第二股，以及2016年金徽酒之后唯 一成功上市的白酒企業(yè)。甚至，珍酒李渡本次上市還是今年消費(fèi)行業(yè)的IPO。

　　從1月13日遞交招股書(shū)，到4月27日正式上市，珍酒李渡僅用時(shí)105天即走完了港股IPO的全部流程，可謂神速。

　　據(jù)發(fā)售價(jià)格及配發(fā)結(jié)果公告，珍酒李渡本次發(fā)售的發(fā)售股份數(shù)目為490699800股股份，香港發(fā)售股份數(shù)目為49070000股股份，國(guó)際發(fā)售股份數(shù)目為441629800股股份。最終的發(fā)售價(jià)每股10.82港元，落在了此前預(yù)定價(jià)格區(qū)間（10.78港元至12.98港元）的下沿。

　　在中國(guó)白酒行業(yè)中，珍酒李渡大致可以劃入次高端白酒行列。公司旗下有四個(gè)主要品牌：珍酒、李渡、湘窖以及開(kāi)口笑。前三個(gè)品牌均主要面向次高端白酒市場(chǎng)，收入占比為74.7%。

　　珍酒李渡旗下品牌香型覆蓋了醬香、濃香和清香，以醬香型為主。醬香品牌珍酒是公司目前主要的營(yíng)收與利潤(rùn)支柱。

　　據(jù)知名咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，按2021年收入計(jì)算，珍酒李渡在行業(yè)內(nèi)排名第14名，市場(chǎng)份額為0.8%。公司的旗艦品牌珍酒市占率位居醬香白酒行業(yè)第5，市占率約1.8%；李渡品牌在兼香白酒市場(chǎng)也排名第5，市占率約為2.1%。

　　業(yè)績(jī)方面，2020-2022年，珍酒李渡錄得收入23.9、51.1和58.6億元，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為5.2、10.7以及11.9億元，三年毛利率分別為52.2%、53.5%以及55.3%。

　　在IPO之前最 后一輪融資后，珍酒李渡的估值約為330億元。參考估值、業(yè)績(jī)以及毛利率水平等指標(biāo)，珍酒李渡大致相當(dāng)于A股中段酒企，數(shù)據(jù)水平與安徽地方酒三甲之一的口子窖有些許類(lèi)似。

　　不過(guò)，本次珍酒李渡上市獲取了超出公司體量和行業(yè)地位的關(guān)注度。在注冊(cè)制正式施行后，白酒企業(yè)內(nèi)地上市的大門(mén)幾乎關(guān)閉，珍酒李渡是第 一家“吃螃蟹”、奔赴港股的白酒公司。尤其是，珍酒李渡的實(shí)控人是白酒行業(yè)里向以資本運(yùn)作出名的吳向東。

　　27日正式上市后，珍酒李渡開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，股價(jià)盤(pán)中一直位于水下，全天鮮有抵抗，最終收跌17.93%，報(bào)8.88港元/股。

　　此前，在正式上市前一日暗盤(pán)交易中，珍酒李渡已經(jīng)先行遭遇了破發(fā)，當(dāng)日收盤(pán)成交價(jià)10.28港元/股，跌近5%。

　　對(duì)此，一名長(zhǎng)期關(guān)注港股打新、最終并未打新珍酒李渡的資深投資人表示，珍酒李渡的開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)符合預(yù)期，公司沒(méi)有引入基石投資者的行為可能增添了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒。

　　當(dāng)前處于收縮期的白酒行業(yè)趨勢(shì)，以及處于低谷的白酒資本市場(chǎng)環(huán)境也是影響珍酒李渡上市價(jià)格的重要因素。

　　近期，出于對(duì)白酒基本面的擔(dān)憂(yōu)，A股白酒板塊也是連跌不止，多家體量和行業(yè)地位高于珍酒李渡的白酒公司股價(jià)也一路下滑。資本市場(chǎng)對(duì)白酒資產(chǎn)的冷淡興趣可能抵消了珍酒李渡潛在的估值溢價(jià)。

　　珍酒李渡的上市市盈率約20多倍，位于合理區(qū)間。作為港交所消費(fèi)行業(yè)的新鮮品種，頭頂港股白酒第 一股的珍酒李渡原本可能擁有一定估值溢價(jià)。（文章來(lái)源：中國(guó)白酒網(wǎng)）

免責(zé)聲明：本站部分文章信息來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。如無(wú)意中侵犯了媒體或個(gè)人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，請(qǐng)來(lái)信或來(lái)電告之，本網(wǎng)站將第一時(shí)間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。