11月27日，貴州茅臺2024年一次臨時股東大會在茅臺大酒店召開，會上審議通過了《2024-2026年度現金分紅回報規劃》《2024年中期利潤分配方案》《關于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》等5項議案。

　　隨著茅臺分紅、股票回購等議案的審議通過，從今年開始到2026年的三年時間內，茅臺每年將實施年度分紅和中期分紅兩次分紅，每年的分紅金額不低于當年度凈利潤的75%。其中，今年首次“中期分紅”將向股東派發現金每股23.882元（含稅）、累計派發現金300.01億元（含稅）。

　　在本次臨時股東大會上，茅臺方面表示，茅臺酒的基本屬性和需求面沒有發生改變，將通過自營體系和社會體系兩大體系的10大渠道解決好“供需適配”問題，推動茅臺高質量穿越本輪行業周期。此外，關于國際化發展，茅臺方面回應稱，目標到2035年將茅臺打造成為一家國際化公司。

　　今年以來，茅臺先后發布了《2024-2026年度現金分紅回報規劃》《關于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》《2024年中期利潤分配方案》等公告，并在本次臨時股東大會上進行審議。

　　酒業家現場獲悉，本次茅臺臨時股東大會，各項議案均以高票通過。這也意味著，從今年開始，包括2025年、2026年在內的三年時間中，茅臺每年將向股東實施兩次現金分紅，一次為年度分紅、一次為中期分紅，并承諾年度的分紅現金總額不低于當年凈利潤的75%。

　　2024年作為本項分紅回報規劃的首年，根據《2024年中期利潤分配方案》，將首次實施“中期分紅”，向全體股東每股派發現金23.882元，本次累計現金分紅金額為300.01億元。

　　近年來，茅臺一直高度關注股東的收益與回報，并不斷提升分紅比例、加大分紅力度回饋股東。據酒業家統計，在本次中期分紅之前，茅臺已累計向股東派發現金分紅2714億元。而本次中期分紅超300億元，也將使得茅臺上市至今的累計分紅金額突破3000億，是上市募集資金的150多倍，這也進一步彰顯了茅臺持續大力度回報股東的態度。

　　根據茅臺今年三季報，今年1-9月，茅臺實現凈利潤608.28億元，同比增長15.04%，繼續保持了良好的增長勢頭。而按照茅臺的年度發展目標來看，2023年茅臺的年度凈利潤為747.34億，今年有望達到850億左右。

　　展望未來兩年時間，以雙位數增長計算，茅臺凈利潤有望分別達到900億和1000億以上。這也意味著，從2024年到2026年的三年時間，茅臺的三年累計凈利潤有望突破2800億元。而隨著《2024-2026年度現金分紅回報規劃》的審議通過，按照分紅額度不低于75%計算，茅臺在2024-2026這三年時間中將向股東累計派發分紅超過2100億元。

　　“股東是茅臺的家人”，可以看出，自上市以來，茅臺始終用好的業績回報股東的信任，并用“真金白銀”的分紅回饋股東的支持。隨著《2024-2026年度現金分紅回報規劃》的審議通過，未來到2026年之前，茅臺年度分紅更具確定性，對股東而言，也是吃下了一顆定心丸。

　　茅臺集團黨委書記、董事長，貴州茅臺酒股份公司黨委書記、董事長張德芹在今年曾公開表示，茅臺將立足長遠，堅持做久、做強再做大，以自身的穩定、健康、可持續發展，為廣大投資者和相關方創造更大價值，實現互利共贏。

　　本次茅臺臨時股東大會，除通過了中期分紅的方案以外，《2024-2026年度現金分紅回報規劃》和《關于以集中競價交易方式回購公司股份的方案》這兩項議案的通過也意義重大，這可以視為茅臺在市值管理方面的推進措施取得了實質性進展，也是茅臺打造A股市值標桿的重要路徑。

　　相關數據顯示，2015年以來，茅臺的分紅比例連續10年超過50%，其中近6年來的年度分紅更是連續穩定在51.9%。而過去兩年時間中，茅臺分別采用了“特別分紅”的方式，在年度分紅的基礎之上增加回報股東的比例。

　　《2024-2026年度現金分紅回報規劃》的重要意義在于，區別于前兩年的“特別分紅”，具有“臨時性”和“不確定性”，這一三年分紅規劃的審議通過則是從制度上將茅臺從2024年-2026年三年時間的固定分紅率穩定在了不低于75%，相比較此前的年度分紅率51.9%而言有了極大的提升。而相比較世界成熟的消費品公司分紅率都在70%以上而言，茅臺所設定的三年分紅率不低于75%也具備一定的競爭力。

　　另一方面需要指出的是，茅臺作為白酒的龍頭，其盈利能力在行業也是有目共睹。以茅臺目前的凈利潤和發展來看，茅臺有望在未來1-2年內實現凈利潤破千億大關。這種巨大的“分紅基數”下，分紅率的提升意味著茅臺將用更多的真金白銀回報消費者。

　　“三年回報規劃也讓茅臺股東回報的確定性增強。”此前，中金公司分析認為，以分紅率下限75%計算，預計2024年股息率達到3.6%，茅臺作為白酒龍頭業績具備穩健性，現金流充沛且穩定，目前股東回報的確定性提升，投資價值凸顯。

　　此前，也有茅臺投資者表示：“一個擁有超級品牌，年均增長15%的公司，且還提供4%的股息率，真的可以投資。”

　　而本次臨時股東大會通過的另一大重要決議，就是以集中競價交易的方式回購公司股份，在接下來一年時間中，茅臺將回購約30億-60億元的股份用于注銷并減少公司注冊資本。此舉也是茅臺為了維護投資者的利益，進一步增強投資信心的重要表現。

　　今年以來，茅臺提出要打造A股市值管理標桿的發展目標，也一直在通過各種工具來進行市值管理。在加速邁向“世界上市公司”的過程中，茅臺也明顯強化了在市值管理方面的舉動，除加大分紅與實施股票回購之外，茅臺也建立了與投資者溝通的常態化機制等多個維度。

　　有觀點認為，加強市值管理，讓茅臺更加開放，也會使得茅臺的價值進一步得到釋放，有利于提升投資者對茅臺的信心。此外，茅臺持續優化價值管理，迎合投資者訴求，共享經營成果，向市場釋放積極信號，助力茅臺價值提升與股東回報增長，促進多方共贏。

　　為了更好地讓股東和投資者了解茅臺的發展規劃，在本次臨時股東大會上，茅臺也設置了現場交流環節，真誠回應股東關切。

　　張德芹表示，在當前的環境下，茅臺也在進一步做好對消費者的服務工作，并圍繞消費者培育進行了大量的創新工作，而茅臺也一直把對消費者的服務放在重要的位置上。

　　值得注意的是，針對當前行業發展處在調整期下的一些市場問題，茅臺方面也正面給出了回應。

　　“茅臺酒的基本屬性沒有變，茅臺的基本需求面沒有變。茅臺當前面臨的主要是供需適配的問題。”茅臺集團黨委副書記、總經理，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記、代總經理王莉說道，圍繞“供需適配”的問題，茅臺也對渠道進行了分析和研究，追求自營渠道體系與社會渠道體系之間的互動和實現消費觸達。

　　據王莉介紹，目前茅臺的自營渠道體系包括自營公司、i茅臺和大客戶，接下來將發力“私域渠道”，最終形成4大自營渠道；在社會渠道體系中，包括經銷、商超、百貨、餐飲、電商等5個渠道。茅臺將充分分析與研究不同渠道，實現渠道間的互補，追求消費觸達，通過品牌文化體驗館、品牌體驗店、專賣店等載體，通過體驗來實現消費轉化；在服務方面，將在功能價值和體驗價值的基礎上，為消費者提供情緒價值，聚焦新的客群，實現三大轉型。

　　今年以來，茅臺多次出海也引發了投資者的關注，在回應國際化的問題時，茅臺方面透露，茅臺的目標是到2035年能夠成為一家國際化的公司，具有國際化視野和價值創造能力的企業，占據國外市場。

　　“茅臺出海，但目前尚處于產品出口層面，下一步是如何出海，再下一步是如何成為一家國際化的公司。”對于如何成為一家國際化的公司，王莉表示，茅臺正在建立六大體系，包括品宣體系、法規體系、產品體系、渠道體系、價格體系和政策體系。

　　其中在產品體系方面，經過多年的國際化探索與實踐，茅臺也確定了“T”字型的出海產品矩陣，即以53度和43度茅臺酒為支柱，橫向輸出高附加值產品，以及在海外市場具有一定影響力的茅臺王子酒等系列酒產品；此外，對于茅臺酒和茅臺王子酒，茅臺也計劃開發新的產品用于出海，以適應海外市場的需求。

　　酒業家也注意到，今年以來，茅臺多次在黨委會上對國際化進行探討和部署。就在11月26日召開的茅臺集團黨委（擴大）會上，茅臺方面也強調要進一步堅定國際化信心，以更加開放的姿態布局國際化市場運營，讓世界愛上茅臺，讓茅臺香飄世界，努力把茅臺打造成為一家具有國際化視野和價值創造能力的企業。（文章來源：酒業家）

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